Blog

Médiá, zvlášť tie opozičné, sa minulý týždeň venovali len okrajovo téme, ktorá ich týždne predtým výsostne zaujímala. A to štátnym financiám. Prečítajte si náš najnovší komentár.

Pritom práve minulý týždeň došlo k dvom kľúčovým udalostiam. Ratingová agentúra S&P Global Slovensku potvrdila stabilný výhľad A+, čím sme na rovnakej úrovni ako Estónsko či Japonsko. Ale najmä: ešte predtým Slovenská republika vydala štátne dlhopisy s úrokovou sadzbou, ktorá je pre štát mimoriadne výhodná. Riziková prirážka nám radikálne padla z 1,20 bodu na 1,05, Navyše, dopyt investorov niekoľkonásobne prevyšoval ponuku.

Inými slovami: finančné trhy vyjadrili absolútnu dôveru slovenským verejným financiám. Vláda si teraz vie požičať výhodne a výhodne postupne aj reštrukturalizovať existujúci dlh.

Konsolidácia vôbec nebude bolieť tak, ako niektorí tvrdili

To je kľúčová správa. Potvrdzuje totiž, že ministerstvu financií na čele s Ladislavom Kamenickým, ktorému sekunduje skúsený štátny tajomník pre rozpočet Radovan Majerský v spolupráci s koaličnou radou, vyšiel akýsi malý trik. Radšej ohlásiť radikálnejšie šetrenie ako menšie. Ale v rámci neho si vytvoriť rezervu, ktorá sa bude dať použiť pre potreby sociálnej politiky.

Ak trhy zareagujú výhodnými podmienkami pre dlhopisy, bude to pekná “malá domov”. Štát teda v skutočnosti bude konsolidácia bolieť oveľa menej, ako by sa mohlo zdať. Asi tak sa dá opísať plán. A takto to aj vyšlo. 

Nie všetko je len ružové, najmä okolo rozpočtových vyjednávaní na koaličnej rade zrejme ešte bude v zákulisí aj trpká pachuť, keďže bolo pomalé a nie vo všetkom dobre zvážené. Ale v makro pohľade je teraz ten obraz rozhodne dobrý.

Slovensko nielenže zišlo z gréckej cesty, dokonca si dnes vie požičať mimoriadne výhodne. A ešte má v talóne aj významnú rezervu na prerozdelenie, čiže tlmenie sociálnych dopadov. Na druhej strane sa podarilo zachovať stále výhodnú úroveň daňového zaťaženia fyzických osôb a firiem (tým menším sa dokonca uľaví), čo je dobré pre hospodársky rast.

Po rokoch tápania pánov Hegera a Matoviča, keď Slovensku verejný dlh narástol o neuveriteľných 24 miliárd, sa veci konečne dostávajú pod kontrolu. Tento gambit Kamenickému a spol. rozhodne vyšiel.

Zdroj: eReport